Interbancaire | Moody’s a maintenu sa note Aa3 avec perspective stable pour le Royaume-Uni. L’agence met en avant des atouts tels qu’une économie riche et diversifiée et un cadre institutionnel solide. Il note également l’engagement du gouvernement à réduire le déficit, le budget devant être présenté mercredi (26 novembre). Quoi qu’il en soit, ses projections d’une croissance modérée et d’une réduction progressive du déficit l’amènent à estimer une hausse continue de la dette d’environ 103 % du PIB en 2025 à un peu moins de 107 % à la fin de la décennie.
Avis de l’équipe d’analyse : Bonne nouvelle, en ligne avec la notation annoncée en octobre par S&P, qui a maintenu sa note AA avec perspective stable. L’économie britannique est confrontée à un déficit élevé et persistant (-5,75 % en 2024) avec un ralentissement de la croissance du PIB (1,3 % au troisième trimestre 2025 contre 1,8 % au premier trimestre 2025), plaçant le ratio dette/PIB au-dessus de 100 %. La présentation du budget mercredi prochain définira les lignes directrices de la consolidation budgétaire et de nouvelles mesures de relance pour la croissance, ouvrant ainsi la voie à un nouveau paysage économique pour le Royaume-Uni.
Parallèlement, Moody’s a relevé la note de l’Italie à Baa2 avec perspective stable (de Baa3 avec perspective positive). L’agence souligne que « la stabilité politique améliore l’efficacité des réformes économiques et fiscales et des investissements mis en œuvre dans le cadre du plan de relance ». Il met également en évidence les « perspectives d’actions politiques supplémentaires qui soutiennent la croissance et la consolidation budgétaire au-delà de l’échéance du plan, fixée à août 2026 ». En conséquence, ils s’attendent à ce que la dette publique élevée diminue à partir de 2027, pour atteindre 130 % du PIB en 2034 (contre 136,5 % en 2025).
Avis de l’équipe d’analyse : Il s’agit de la première révision à la hausse de la note de l’Italie depuis 2002. L’amélioration la ramène à la note qu’elle avait en 2018 et à la même note avec perspective stable depuis 2014. Ce changement de tendance est une nouvelle très positive qui reflète l’amélioration des perspectives de l’économie italienne. En 2024, l’Italie avait un déficit de 3,4 % et un ratio dette/PIB de 134,9 % avec une faible croissance du PIB de 0,7 %. Dans son examen des estimations de la semaine dernière, la Commission européenne prévoit un déficit de 3,0% cette année, 2,8% en 2026 et 2,6% en 2027, avec un ratio dette/PIB de 136,4%, 137,9% en 2026 et 137,2% en 2027, les excédents primaires étant encore insuffisants pour compenser l’augmentation des intérêts de la dette et l’ajustement des crédits d’impôt pour le logement. rénovation.
