Interbancaire | L’enquête de confiance économique ZEW a été moins bonne que prévu en mars, atteignant son niveau le plus bas depuis avril 2025. Les attentes sont tombées à -0,5 point (par rapport aux 39,2 attendus et aux 58,3 précédents), tandis que la situation actuelle s’est améliorée à -62,9 (contre -68,0 et les 65,9 précédents).
Point de vue de l’équipe d’analyse de Bankinter : lecture négative. L’enquête, qui interroge environ 350 analystes et investisseurs sur les attentes et l’état actuel de l’activité économique du pays, a chuté bien plus que prévu en mars. Cela reflète l’impact énergétique découlant du conflit américano-iranien. Il s’agit du niveau le plus bas depuis avril 2025 (Jour de la Libération).
Selon nous, le choc énergétique provoqué par le conflit devrait être plus temporaire que structurel. Nous ne pensons donc pas que la hausse temporaire des prix de l’énergie modifiera la feuille de route des banques centrales. Dans ce contexte, nous continuons de prévoir que la BCE maintiendra ses taux aux niveaux actuels : 2,00 %/2,15 % (dépôts/prêts), tandis que le marché anticipe environ deux hausses de taux en 2026.
